En el marco de una nueva embestida del Gobierno por contener el tipo de cambio oficial y el Blue,  medidas que alcanzaron a firmas no solo del mundo financiero, se observa que básicamente entre los multados “se encuentran numerosas casas de cambio y bancos que incumplieron normativas de lavado de dinero; realizaron actividades prohibidas para el tipo de entidad; carecían de independencia funcional en sus locales de atención al público o falsearon normativas a fin de ocultar el verdadero estado patrimonial de las entidades”.

La semana pasada, el ministro de Economía, Axel Kicillof, explicó que los controles fueron lanzados en el marco de la fiscalización conjunta en prevención del lavado de activos. Cabe recordar que Argentina mantiene desde hace años un rígido control de cambios con el fin de evitar la fuga de capitales y preservar las reservas del Banco Central.

En un escenario fuertemente marcado por la expectativa política a raíz de los anuncios de las diferentes listas que competirán en las próximas elecciones presidenciales, el tipo de cambio oficial comenzó a sufrir presiones alcistas en los últimos días que lo llevó a operar en el entorno de los 9,07 pesos por dólar y al día de ayer el tipo de cambio Blue tocó y superó nuevamente la barrera de los 13 pesos por dólar. Esto, sumado a la fuerte baja de la Bolsa del día miércoles, llevó a las autoridades a incrementar fuertemente la presión sobre los operadores para intentar contener la suba.

En el día de ayer el dólar Blue avanzo un 0.40 % hasta que la cotización del mismo alcanzó los 13,02 pesos para la venta en la plaza local, en una rueda con renovadas alzas para los títulos públicos denominados en divisas y con pérdidas para las acciones líderes. El dólar informal amplía así a 43,33 % la brecha que lo separa del que se ofrece a $ 9,07 en el promedio de bancos y de casas de cambio de la City porteña.

Mientras tanto, las operaciones de Futuros en Nueva York sufrieron una fuerte presión alcista luego que se diera a conocer la noticia de que Carlos Zanini, el hombre de mayor confianza de Cristina Kirchner, acompañará a Daniel Scioli en la fórmula presidencial del FPV.

Por su lado el Merval sufrió el miércoles y el jueves una presión a la baja como consecuencia de los anuncios políticos. Así ayer el Merval retrocedió un 1 por ciento a en la Bolsa de Comercio porteña, que negociaba 71 millones de pesos en acciones, con pérdidas destacadas para Pampa Energía y Grupo Financiero Galicia, y alzas para Petrobras Brasil e YPF. Las acciones Argentinas en la Bolsa de Nueva York sufrieron una baja del 2 % en promedio.

Todo esto no es más que la reacción de los distintos mercados financieros a la decisión del Gobernador Daniel Scioli. La decisión no hace más que confirmar o al menos predecir que la política económica en los próximos años va a continuar de la misma manera. Tanto los agentes económicos como los ciudadanos tenían expectativas de cambio y en muchos casos esperaban un fuerte cambio de rumbo de la economía nacional.

La expectativa económica para los próximos años se centraba en un plan antiinflacionario coherente, liberación del tipo cambio, liberación del cepo cambiario, normalización y actualización del sistema tributario y la apertura y normalización del sector externo, principalmente de las importaciones de insumos necesarios para la industria.

En conclusión, podemos esperar que el cierre de la lista del FPV  sea la punta de lanza en la profundización de un modelo económico que originalmente funcionó muy bien y que ahora se encuentra agotado. Solo resta esperar y ver cuál es el camino económico que nos espera durante la gestión del próximo presidente.

Este proceso perverso de la economía argentina es un ciclo que no logra ser aprendido por los diferentes dirigentes políticos que han pasado por el Poder Ejecutivo que, continuamente, lo repiten sin dar cuenta del costo que esto significa para el país.

Si observamos la situación actual, encontramos que este “círculo vicioso” se está dando nuevamente. De hecho, en enero del corriente, cuando el BCRA devaluó, muchos sectores económicos festejaron con la convicción que éste era el camino para recuperar el atraso que el tipo de cambio tenía. Pero como quien no hubiera aprendido de los errores pasados, se vuelve a caer en el mismo error y se financia el déficit fiscal con otra emisión monetaria que lleva a que el actual tipo de cambio vuelva a estar atrasado, lo que complica la económica actual.

A esta coyuntura interna de emisión monetaria y atraso cambiario, se suma una fuerte restricción externa. Por un lado, queda claro que los holdouts son un dilema relevante, a pesar de que originalmente el Gobierno dijo que no lo era o intentó minimizar el tema. Por otro lado, la caída en el precio de la soja que se registra en los mercados internacionales, y la caída en las exportaciones de las mismas, restringen aun más la entrada de dólares al país. Cabe recordar, que la economía Argentina es fuertemente dependiente de este commodity.

Entonces, ¿Cómo se puede salir de este ciclo vicioso que, a lo largo de la historia, el país sufre y ha sufrido?

Lo primero que hay que hacer, es cambiar las expectativas que el ciudadano tiene acerca del rumbo de la economía. Esto implicaría un plan antiinflacionario coherente, un fuerte control sobre el gasto y sobre todo, mostrar una fuerte voluntad de retomar el camino correcto. Esto no sólo significaría una mejora para la gente, sino que generaría menos costos para la industria. La Argentina tiene una historia muy fuerte en temas inflacionarios y sigue en el camino equivocado, sigue en la vereda de enfrente; como si no considerara su propia historia y tropezara siempre con la misma piedra.

En segundo lugar, el gobierno necesita conseguir dólares que le permita relajar el mercado cambiario y que permita financiar la importación de insumos claves para la industria nacional. Esto es necesario, ya que la macroeconomía tradicionalmente trabaja mal cuando la brecha entre el tipo de cambio oficial y el Blue es superior al 60 %. Esto es algo que ya sucede, con lo que la economía necesita suavizar el mercado cambiario inmediatamente. En este sentido, encuentro dos caminos posibles.

El primero de estos caminos es el de solucionar el problema con los holdouts una vez que las RUFO (Rights Upon Future Offers) caigan en enero de 2015. Esto le permitiría recuperar un camino que meses atrás el gobierno tenía cuando acordó con el Club de Paris y con Repsol. Este camino, que es el de realizar una colocación de deuda, le daría a la economía nacional un respiro.

La segunda opción, de no querer asumir el costo político de arreglar con los holdouts, se podría tantear qué ocurre con otros mercados internacionales, que estén por fuera de la jurisdicción de Nueva York. Lo que habría que tener en cuenta en este caso, es ver cuál es la tasa a la que se colocaría y cuánto es el máximo que estos mercados están dispuestos a prestarle a la Argentina, considerado un país riesgoso y en mercados no tradicionales.

Para finalizar, cabe resaltar que, de elegir la estrategia que se elija, lo que se necesita es tener un plan económico coherente y previsible, con objetivos claros, que le permita a los individuos y a los mercados entender fácilmente el rumbo que la economía tomará. El plan económico debe tener en cuenta, de inmediato, los principales problemas que la economía nacional tiene, un crecimiento sistemático de la brecha cambiaria, alimentada por una fuerte emisión monetaria y una inflación que parece no tener techo.