El viraje hacia el crecimiento más lento en China parece haber comenzado. El último Panorama Económico Mundial, divulgado en Washington DC por el Fondo Monetario Internacional, vaticina una trayectoria de crecimiento más lento en Asia. Para China, la proyección es que el crecimiento disminuirá este año a 7,5 por ciento y a 7,25 por ciento en 2014, ambas tasas todavía vigorosas y dentro de las metas del gobierno.

A largo plazo, en un escenario de reformas sustantivas, la proyección es que el crecimiento de China disminuirá gradualmente, desde las tasas actuales de alrededor de 7 por ciento, a 5 por ciento en 2030. Esto significa una reducción de la mitad de las tasas de crecimiento de dos dígitos de décadas anteriores.

La expectativa es que en noviembre próximo la conferencia del Partido Comunista, conocida como el Pleno y celebrada cada cinco años, aprobará el plan de reformas, que contendrá las nuevas metas de crecimiento más lento.

En lo que va de este año, un aumento de 14 % en los ingresos, derivados en gran medida de impuestos más altos sobre la renta y la seguridad social, han hecho la mayor contribución a reducir la brecha presupuestaria. El gobierno también está gastando menos. Comparado con el mismo período del año fiscal 2012, el gasto federal disminuyó 4 % este año, debido mayormente a los recortes presupuestarios obligatorios, acordados por Republicanos y Demócratas en 2011. Por ejemplo, este año, el gasto en defensa disminuyó 7 % y los beneficios por desempleo cayeron 24 %.

En total, para el año fiscal 2013 que termina el 30 de septiembre, la proyección es que el saldo negativo en el presupuesto federal alcanzará $606,000 millones, mucho menos que los $975,000 millones de 2012, o sea un recorte impresionante de $370,000 millones.

Estas cifras de apretura fiscal confirman la conclusión de la Reserva Federal que la política fiscal está restringiendo el crecimiento económico de Estados Unidos. El profesor de Princeton, Alan Blinder, estima que sin restricción fiscal, la economía estadounidense podría crecer con mayor vigor, a una tasa cercana a 4 %, en vez de menos de 2 % proyectado para este año por el Fondo Monetario Internacional.

El presidente Bernanke confirmó el mensaje reasegurando que el banco central hará más si las cosas empeoran y hará menos si las cosas mejoran. En sus propios términos, “nuestra intención es mantener una política monetaria altamente acomodaticia durante el futuro previsible, y la razón por la cual eso es necesario es porque la inflación está debajo de nuestra meta y el desempleo aún está muy alto”.

Una semana antes el Fondo Monetario Internacional revisó hacia abajo su pronóstico económico mundial, atribuyendo el recorte primordialmente a la desaceleración de las economías de mercado emergente. Asimismo, el Fondo redujo en 0,2 % el pronóstico de crecimiento de la economía estadounidense, a 1,7 por ciento en 2013 y 2,7 por ciento en 2014.

Enfocándose sobre los riesgos domésticos para la economía de Estados Unidos, Bernanke mencionó específicamente la apretura de la política fiscal y la discrepancia sobre el límite del endeudamiento del gobierno federal. También mencionó el riesgo planteado por la inflación muy baja, señalando que el índice de gastos de consumo personal aumentó apenas uno por ciento durante el año que terminó en mayo.

Los mercados reaccionaron positivamente ante el testimonio tranquilizador, el cual es el último presentado por el presidente Bernanke al Congreso, porque su mandato expira el 31 de enero de 2014.

Ante el lento crecimiento de algunas economías industrializadas, tales como Estados Unidos y Japón, así como la recesión en Europa, los llamados BRICS —Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica— se convirtieron en las fuentes principales de dinamismo económico, demandando materias primas a tasas vigorosas. Esto fue de gran beneficio, entre otras, para las economías sudamericanas productoras principales de minerales y de otras materias primas.

La revisión hacia abajo de las proyecciones para todas las economías en desarrollo significa que en 2013 se espera un crecimiento de 5 por ciento, o sea 0,3 por ciento menos que lo anticipado en las proyecciones de abril. Individualmente, el Fondo pronostica que el crecimiento continuará en China a una tasa robusta de 7,8 por ciento, pero 0,3 por ciento menor que lo pronosticado en abril. Asimismo, en 2013 el pronóstico para Brasil es de 2,5 por ciento, o sea 0,5 por ciento menos que lo previsto en la primavera.

El economista jefe del Fondo Olivier Blanchard también le atribuyó la desaceleración en los mercados emergentes, del lado de la demanda, a la disminución de las exportaciones. Esto puede verse, por ejemplo, en menor demanda por el cobre chileno, por el mineral de hierro brasilero, o por los cereales argentinos, con la consecuente caída en los precios de dichas materias primas.