Uno de los rasgos sobresalientes de ambas presentaciones ante el Congreso de Estados Unidos fue la cortés pero firme negativa de la presidenta Yellen de declarar la fecha exacta de cuándo el Banco Central comenzará a subir la tasa de interés. Interrogada de diferente manera, especialmente por representantes Republicanos, la funcionaria declaró que depende de los niveles de empleo y de inflación.

Dos semanas antes, en discurso pronunciado ante el Club Económico de Nueva York, Yellen describió el panorama económico como lo perciben los miembros del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal. El pronóstico es que el objetivo de máximo empleo con estabilidad de precios, entendido como el desempleo entre 5,2 y 5,6 por ciento y la inflación entre 1,7 y 2 por ciento, será alcanzado hacia el fin de 2016. Además, el Banco Central reconoce que puede requerirse mantener baja la tasa de interés por algún tiempo, después de que se alcance el objetivo.

La respuesta a la pregunta de hásta cuando permanecerá baja la tasa de interés depende de la respuesta a lo que Yellen llamó tres grandes preguntas: ¿Hay rezagos en el mercado de trabajo? ¿Se está moviendo la inflación hacia 2 por ciento? Finalmente, ¿qué factores pueden descarrilar la recuperación? O sea, la respuesta es hacia fines de 2016, o antes si es necesario.

La creación de empleo fue robusta en todos los sectores, excepto en el gobierno federal. El sector privado creó 273,000 nuevos empleos, conducido por los servicios profesionales con 75,000 y la construcción con 32,000. Los gobiernos estatales y locales crearon 15,000 nuevos empleos, mientras que el gobierno federal perdió 3,000. La cifra de abril empujó hacia arriba, hasta 238,000, el promedio mensual de creación de empleo durante los últimos tres meses. Este promedio fue mejor que el de 205,000 empleos alcanzado en 2013.

Aún así, la mayoría de observadores concluyeron que detrás del desempeño positivo hay al menos dos hechos menos atractivos. El descenso de la tasa de desempleo a 6,2 por ciento en abril se debió en parte a que 806,000 personas abandonaron las filas de quienes trabajan o buscan trabajo. Además, el año pasado, los salarios casi no crecieron, aumentaron 1,9 por ciento, un poco más de la tasa de inflación de 1,5 por ciento.

Todos los nuevos puestos de trabajo en marzo fueron creados en el sector privado, sin nuevas contrataciones en el gobierno. En total, el mes pasado, mas de 116 millones de personas estaban empleadas por el sector privado, un poco más de la cúspide previa de 115,9 millones alcanzada en 2008, antes del comienzo de la Gran Recesión. Entretanto, desde 2007, al nivel local, estatal y federal las contrataciones gubernamentales han disminuido en 535,000.

Por ende, el sector privado ha recuperado los 8,8 millones de empleos que perdió con la recesión, mientras que el número de personas empleadas por el gobierno se mantiene en el nivel más bajo alcanzado en 2005.Entre los sectores más dinámicos, en marzo, los servicios profesionales y comerciales agregaron 57,000 nuevos empleos y la construcción 19,000. En contraste, durante los últimos doce meses, el gobierno federal ha perdido 85,000 empleos.

La tasa de desempleo, en marzo, permaneció igual en 6,7 por ciento, equivalente a 10,5 millones de personas desempleadas. De esta suma, 3,7 millones de personas han estado desempleadas por más de seis meses. Sin embargo, a partir de diciembre pasado, expiraron los beneficios del seguro de desempleo para 2,7 millones de personas desempleadas por más de 27 semanas.

El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, aclaró los términos del debate, en discurso reciente,  juzgado de despedida porque su mandato termina el 31 de enero de 2014. Dijo que si las condiciones del mercado laboral continúan mejorando y la inflación se mueve por encima del objetivo de 2 %, ambos indicarán que disminuirá el paso de las compras de bonos. También enfatizó que las tasas de interés permanecerán cercanas a cero, mientras que el desempleo permanezca por encima de 6,5 %. Además, el presidente Bernanke aclaró que las compras de bonos y las bajas tasas de interés son herramientas separadas. Dijo que la tasa de desempleo de 6,5  % no es un disparador automático, es un umbral que indicará el comienzo del debate interno en el banco central sobre aumentar la tasa de interés.

El presidente de la Reserva Federal de San Luis, James Bullard, señaló que las decisiones se basan en los datos. Por ejemplo, el próximo 6 de diciembre, el Departamento de Trabajo anunciará la creación de empleo en noviembre, la cual influenciará el resultado de la próxima reunión de la Reserva Federal del 17 y 18 de diciembre.