Las perspectivas económicas europeas se muestran optimistas… en las páginas de los diarios. Las mayores alegrías las trae Portugal, que con sus mejora en las exportaciones alcanza a crecer el 1,1% durante el primer semestre, Alemania que repuntó en el segundo trimestre al crecer un 0,7%, y Francia salió de su leve recesión al experimentar una expansión del 0,5%.

Respecto del tercer trimestre, las mejores noticias provienen de España, que creció un 0,1% y generó alegría en los titulares económicos, a pesar que el PBI aún cae interanualmente un 1,2% y ni el consumo ni el empleo se recuperan.

China experimentó un tercer trimestre con un crecimiento del 7,8%, lo que elevó la perspectiva anual al 7,6%. Si bien se trata del registro menor en toda la década, se da en el marco de una estrategia de desaceleración en el crecimiento mientras Pekín intenta acabar con la dependencia de la economía de las inversiones y las exportaciones, estimulando el consumo doméstico. En comparación al panorama mundial, y consolidados los datos de los tres primeros trimestres del año, la economía argentina parece encaminarse a cerrar un buen año.

Repasemos algunos datos: comercio exterior. Las exportaciones continúan aumentando, registrándose un acumulado de los primeros tres trimestres de 63.479 millones de dólares, lo que representa un aumento del 3,9 % respecto de igual período de 2012. Las importaciones, por su parte, que alcanzaron un total de 56.338 millones de dólares, crecieron un 10,7 % en la comparación interanual.

El superávit comercial alcanza, en el tercer trimestre, los 2.187 millones de dólares. Los nueve meses acumulados muestran un saldo positivo de 7.141 millones de dólares, logrando nuevamente un superávit en ese rubro. Las manufacturas de origen industrial (MOI) representan, luego de 3 años de liderar el ranking, el segundo rubro de exportación. Esto se debe a la importante cosecha agrícola del año, y a cierto estancamiento del comprador del 48 % de nuestras MOI, nuestro vecino Brasil.

La canasta exportadora se compone así de manufacturas de origen agropecuario con 22.258 millones de dólares (35,1%), las MOI con 20.237 millones de dólares (31,9%), con lo cual los productos industriales siguen representando más del 60% de las ventas externas. Cierran la estadística los productos primarios con 16.941 millones de dólares y los combustibles y energía, con 4.043 millones de dólares.

Por su parte, las importaciones registran un mayor peso relativo de los bienes intermedios con 14.725 millones de dólares (26,1%). En una muestra de que el proceso inversor no se detiene, las piezas para bienes de capital son el segundo rubro con 11.803 millones de dólares (21%) y los bienes de capital el cuarto, con 9.139 millones de dólares (16,2%). El tercer rubro son los combustibles que registran un persistente aumento y totalizan 9.640 millones de dólares, y las menores participaciones las tienen los bienes de consumo (10%), los vehículos automotores y de pasajeros (9,3%) y el resto (0,3%).

Perspectivas industriales. El Estimador Mensual Industrial (EMI) muestra en el tercer trimestre una suba del 0,7% en términos interanuales, aunque la consultora FIEL lo sitúa en el 1,6%. En lo que va del 2013 el sector industrial acumula un 1,1% de crecimiento según el INDEC.

La inversión bruta interna del tercer trimestre tuvo un crecimiento del 6,8% frente al mismo período de 2012, mientras que la utilización de la capacidad instalada de la industria en general alcanzó al 75,2% en septiembre, similar al 75,8 % de igual mes del año pasado.

La producción automotriz mantiene su vigor en los tres trimestres del año, ya que creció un 11,39 %, y muestra una producción acumulada de 608.295 unidades, contra 546.088 en el año pasado. En septiembre registró un aumento del 4,9 % contra agosto, y alentó un crecimiento intermensual del 15,8 % en la producción de acero crudo.

La exportación de automóviles aumentó en el tercer trimestre un 4,78 % respecto de igual período en el año 2012, y presenta un importante incremento anual del 19,81 %. El acumulado de 9 meses de 2012 ofrecía un total de 277.790 unidades, contra 332.817 en el presente período.

La continuidad del otorgamiento de los créditos PRO.CRE.AR es una de las razones que explican el crecimiento del sector materiales para la construcción, que se expandió un 10,8% durante septiembre respecto del año anterior. Desagregando los subsectores, observamos una suba de 15,1% en cemento, 1,5% en vidrio y 11,7% en otros materiales. Como podemos observar, mientras Alemania al mando de la UE restringe el mercado interno, China lo estimula y Estados Unidos intenta equilibrar sus cuentas, nuestra economía presenta buenas perspectivas en cuanto a producción y exportaciones, para concluir un año positivo.

El año pasado, Estados Unidos creció un tímido 2,2% y Japón un 1%. Europa continuó su recesión, con países con un pobre crecimiento cercano al 1% como Alemania y Gran Bretaña, y franca depresión como Grecia y España. La declarada utilización de estímulos keynesianos por parte del primer ministro de Japón, Shinzō Abe, está generando un aumento del consumo y la inflación, aun cuando el desempleo se ubica en el 4%. Incluso de China se espera un crecimiento del 7,75% debido a la potencia de su producción industrial.

Estados Unidos, con la mejora de sus indicadores de empleo y la continuidad de las recetas de estímulo por parte de la Reserva Federal, preanunciaba una mejora en el crecimiento. Pero en septiembre todo cambió: se llegó al cierre temporario o “shutdown” del gobierno federal, debido a la imposibilidad de republicanos y demócratas en la primera economía mundial de acordar un presupuesto equilibrado.

La misma situación sucedió en 1996, durante la presidencia de Bill Clinton. Tal como ahora, la Cámara de Comercio se ubicó en contra de la inflexibilidad de los republicanos, que perdieron las siguientes elecciones. Como telón de fondo, la imposibilidad de acordar la elevación del tope de endeudamiento sigue sin ser debatida. El flujo internacional de fondos que se estaban moviendo hacia los Estados Unidos podría revertir su tendencia. En los últimos tiempos, este desplazamiento generó la apreciación de las monedas de los países emergentes, una reducción en su crecimiento y la inestabilidad de los precios de las materias primas.

Y por el sur…

La nueva situación internacional impactará, lógicamente, en Sudamérica. Antes del shutdown estadounidense del 1º de octubre, los flujos internacionales de capital abandonaban los países emergentes, generando caídas en los precios de acciones, alzas en las tasas de interés y depreciación de las monedas. Brasil viene reduciendo su tasa de crecimiento esperada: si al comienzo de 2013 era del 4%, luego cayó a 3,5%, para pasar a 2,7% y en septiembre se proyectó un 2,5%. El Banco Central, responsable de estas cifras, también redujo el crecimiento esperado de la industria de 1,2% a 1,1%, resultante de una caída proyectada de 2,8% de la industria extractiva, un crecimiento de 1,9% en construcción civil y de 1,5% en la industria de transformación.

La situación de nuestro vecino impacta directamente sobre las exportaciones automotrices. Tengamos en cuenta que si en enero y febrero de 2013 se registraron cifras menores a igual mes del año pasado, entre marzo y julio las ventas al exterior fueron mayores comparadas interanualmente. Esto se quebró cuando en el último agosto se exportaron 33.528 unidades contra 35.853 del año pasado. El saldo positivo de la balanza comercial argentina se mantiene mes a mes, y alcanzó un acumulado de 6.292 millones de dólares de enero a agosto de este año. Esto representa, comparando los primeros ocho meses de 2012 y 2013, un crecimiento de las exportaciones del 4% y de las importaciones en un 12%.

Por el lado de las exportaciones, el gran salto lo dieron los productos primarios debido a una gran cosecha agrícola, lo cual explica el crecimiento del 13%. Tanto los despachos al exterior de las manufacturas de origen industrial como las de las manufacturas de origen agropecuario crecieron un poco más del 3%, y la gran caída (-19%) se experimentó en el rubro combustibles y energía. Del lado de las importaciones, las mayores expansiones se dieron en el rubro de vehículos automotores de pasajeros con un 37% y combustibles con un 27%. El crecimiento del 14% en los rubros bienes de capital y piezas y accesorios de bienes de capital muestran la vigencia de un proceso inversor vital hacia el futuro.

Conclusiones

La extraña situación vigente en Washington agrega complejidad a un panorama económico que tímidamente mejoraba después de la crisis iniciada en 2008. El ciclo de huida de los capitales internacionales en un “fly to quality” hacia la seguridad de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos puede revertirse de continuar el impasse legislativo. Si bien las fortalezas de la primera economía mundial pueden estar intactas e iniciando un nuevo ciclo de crecimiento debido a los incrementos de productividad asociados con las innovaciones tecnológicas, los últimos errores políticos habilitarían duras recomendaciones por parte de los organismos internacionales. Obviamente, las reprimendas de los ortodoxos no son para los poderosos.

Desde el alarmante incremento de la deuda externa, que comparten tanto Estados Unidos, la Unión Europea como Japón, hasta el actual debate por el presupuesto en el Capitolio, los errores en el manejo de la crisis económica están generando serios inconvenientes para el futuro. En ese contexto, Brasil puede experimentar inestabilidad debido a la rápida depreciación de su moneda y nuestro país acusar el impacto. Sin embargo, la firme conducción de la política económica está permitiendo mantener el saldo comercial favorable, que combinado con una buena cosecha y un cuidado del nivel competitivo de la moneda dan aire a las cuentas externas. Consolidar lo obtenido hasta el momento y continuar profundizando el modelo productivo con inclusión social a pesar de las turbulencias de los países centrales, es la clave de la mejora de los márgenes de autonomía nacional.