Buscan los votos a través de denuncias de corrupción de sus competidores, de mostrar y exhibir a sus esposas como versadas y hábiles asesoras en todas las áreas de Gobierno. Tratan de ignorar o minimizar los ciertos y los conocidos actos de corrupción e incapacidad en su gestión de Gobierno, de simplificar la gravedad de los problemas que tenemos que enfrentar, de mostrar una algarabía en cada una de sus presentaciones que sólo reflejan una carencia de seriedad y de profesionalismo para abordar y asumir el mando de la nave al garete que es hoy la república.

No hay sector de la economía que no transite por serios problemas, que en muchos casos está ante el peligro de una cierta e ineludible quiebra; en esta última situación se encuentran las economías regionales. El daño inferido para algunos sectores es irreparable, otros extenuados sobreviven.

Quienes tengan la responsabilidad de gobernarnos en los próximos cuatro años deberán encarar un programa global de ayuda, recomposición y promoción de las devastadas economías regionales.

Mucho se habla de cómo encarar el problema, pero siempre son generalidades. Hay un aspecto absolutamente ignorado, que es el acceso a los mercados de capitales, que deberá encararse para el financiamiento y la búsqueda de socios a riesgo que indubitablemente será el comienzo de su recuperación.

Hoy nuestro mercado de capitales está destruido. Sólo acceden a él algunas megaempresas dentro de un contexto de absoluto control, dominio y manejo por ellas ejercido. Debemos romper una estructura nefasta que se instrumentó desde el Gobierno con la complicidad o la indiferencia y el silencio de las instituciones que conforman nuestro mercado.

Nos encontramos ante un escenario muy particular, diríamos sin riesgo a equivocarnos que es excepcional. Las ventajas y las condiciones que ofrecen nuestras economías regionales para los excedentes de capitales ociosos que hoy en el mundo buscan dónde invertir son únicas.

Cómo encarar esta crisis para que se convierta en oportunidad: Concretar y materializar nuestras necesidades de financiamiento y búsqueda de socios a riesgo, sólo actuando con coherencia y sensatez en instrumentar y materializar nuestros propósitos y objetivos, en volver a una premisa que es la regla de oro que rige a todos los mercados y las sociedades organizadas, la seguridad jurídica.

Los desaciertos en que incurrió la Comisión Nacional de Valores son colosales. El daño inferido al mercado, abrumador. Quienes directa o indirectamente conformamos el mercado bursátil tenemos y debemos reparar el daño provocado, debemos poner de pie a nuestro mercado bursátil, que supo ser, en otras épocas, ejemplo de oportunidad de negocios. Deberá volver a ser la forma más acertada, dinámica, segura y eficiente de lograr y desarrollar todo nuestro adormecido potencial económico para ayudar a conformar una sociedad más equitativa y rica.

El recambio que se concretará en diciembre nos enfrenta a un hecho insoslayable: sólo podremos desarrollar toda nuestra potencialidad oprimida y adormecida por políticas y teorías económicas, perimidas en el tiempo por haber fracasado, con programas coherentes en concordancia con las políticas económicas que el mundo desarrollado adopto y practica exitosamente e integrándonos al mismo. Es aquí donde las Pymes, en particular las medianas empresas y todas la Economías Regionales en su conjunto deben encontrar el medio que les permita desarrollarse y no sólo crecer en el mercado interno sino además salir a conquistar y competir en los mercados del mundo ya que en muchos casos tenemos ventajas comparativas únicas.

Para ello se requiere en primer término volver a tener y consolidar la seguridad jurídica, respetar los contratos a rajatabla, instrumentar políticas a largo plazo coherentes y factibles de modo tal que resultemos nuevamente merecedores de credibilidad y confianza. Logrado esto, el camino está abierto para que los Mercados de Capitales ávidos en la búsqueda de colocar sus excedentes financieros no duden en invertir en la Argentina.

La concreción de políticas económicas sensatas no solo atraerá capitales ociosos del exterior, sino que lograremos repatriar capitales de los argentinos, sin la necesidad de recurrir a blanqueos de capitales que fracasan por su dudosa legalidad y que nos desmerecen ante el mundo de los negocios.

Ante esta nueva realidad, todos quienes de una forma u otra integramos y/o participamos del mercado bursátil tenemos la necesidad y la responsabilidad de estar atentos y dispuestos a poner toda nuestra capacidad tanto intelectual, profesional y comercial, como así también utilizar la infraestructura que ofrecen todas las entidades que conforman nuestro muy eficiente y moderno sistema Bursátil – entiéndase: Bolsas de Comercio, Mercados de Valores, Comisión Nacional de Valores (CNV), Caja de Valores, Banco de Valores, Mercado Abierto Electrónico (MAE), ROFEX, sumado a un sinnúmero de Sociedades de Garantías Reciprocas (SGR) – para hacer realidad este propósito.

La Economías Regionales están ante el desafío más ambicioso y prometedor en muchos años, el de contar con un Mercado de Capitales regional propio, dado a que durante el tiempo transcurrido no pudieron, ni supieron como acceder al mismo. A quienes estamos haciendo referencia, a las Provincias que ya contando con Bolsas de Comercio habilitadas comiencen a prepararse para operar con celeridad y eficiencia no solo atrayendo inversores sino también a empresas dispuestas a captar socios a riesgo, buscar capitales de riesgo y/o financiamiento a través de las Obligaciones Negociables (ON), a la concreción de Fondos Comunes Cerrados de Crédito (FCCC) y Fondos Comunes de Inversión (FCI). Como así también promover la colocación y cotización de acciones de empresas para nuevos proyectos de inversión. En el caso de quienes no las tengan, que comiencen a trabajar en la creación y consolidación de Bolsas Regionales, que sin duda serán el combustible que generara la energía necesaria para un crecimiento sostenido y seguro en el tiempo.

Un aspecto más a tener muy en cuenta es la capacidad invalorable de financiamiento genuino que tienen los Mercados de Capitales desarrollados para los Gobiernos Provinciales y Municipios. Hecho este desatendido durante casi 80 años ya que durante la década de 1930 cotizaban el la BCBA más de 140 títulos de estas características, hoy practica totalmente olvidada.

Siempre sostuvimos que se deberá crear una Liga de Bolsas Regionales interconectadas entre si, conjuntamente con la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) y la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR). Ambas Bolsas, más que centenarias, con una ilimitada experiencia, que cuentan con las estructuras y los profesionales más idóneos en el tema bursátil, deberían comenzar a trabajar a nivel nacional en un programa de capacitación y educación bursátil que alcance su operatoria, funcionamiento y el comportamiento de los mercados. De manera tal, que cuando este conjunto de Bolsas comiencen a operar, resulten ser el pilar y el instrumento más idóneo y eficaz de un sistema bursátil de financiamiento y ahorro, acorde con la potencialidad y necesidades económicas de nuestro país.

Tampoco dudemos: este es el camino a la prosperidad y a la verdadera federalizacion de la República, tan declamada y tan poco practicada, dado a que las regiones lograran ser autosuficientes económicamente, consecuentemente no dependerán de la dadiva caprichosa, mezquina, condicionada e interesada del Gobierno Central.

Ya debemos comenzar a trabajar para que esto que hoy solo es un propósito el año próximo sea una realidad en vías de concreción. Solo así estaremos en condiciones de competir e integrarnos al primer mundo.

Una vez mas la frustración se hace presente para el interior, pero no sólo ello: lo que agrava más la situación es la ignorancia de quienes reglamentaron esta ley, la ceguera ante la aberración jurídica-económica que significa el total desconocimiento sobre la base en que se asienta todo el sistema de Mercado de Capitales en el mundo: la seguridad jurídica.

No vamos a entrar en el detalle de cuántos artículos se reglamentaron o no, pero sí debemos detenernos en el artículo 20 y su reglamentación porque significa el ataque más demoledor para atraer empresas a cotizar en Bolsa. La ley que se dictó en diciembre del año anterior dice:

“ARTÍCULO 20. – Facultades correlativas …la Comisión Nacional de Valores puede: a) Solicitar informes y documentos, realizar investigaciones e inspecciones en las personas físicas y jurídicas sometidas a su fiscalización, citar a declarar, tomar declaraciones informativa y testimonial. Cuando, como resultado de los relevamientos efectuados, fueren vulnerados los intereses de los accionistas minoritarios y/o tenedores de títulos valores sujetos a oferta publica, la Comisión Nacional de Valores, según la gravedad del perjuicio que determine podrá:

I) Designar veedores con facultad de veto de las resoluciones adoptadas por los órganos de administración de la entidad, cuyas disposiciones serán recurribles en única instancia ante el presidente de la comisión;

II) Separar a los órganos de administración de la entidad por un plazo máximo de ciento ochenta (180) días hasta regularizar las deficiencias encontradas. Esta última medida será recurrible en única instancia ante el Ministerio de Economía y Finanzas Públicas.”

La reglamentación dispuesta por la Comisión Nacional de Valores en sus partes más destacadas dice: “Cuando la CNV como resultado de un dictamen sustentado en relevamientos efectuados en virtud de lo establecido en el inciso a) del artículo 20, iniciados de oficio o mediante denuncia de accionistas minoritarios y/o tenedores de valores negociables sujetos a oferta pública, determinase que fueron vulnerados los derechos de los mismos, podrá designar veedores con facultad de veto de las resoluciones adoptadas por los órganos de administración de la entidad o separar a los órganos de administración de la misma.

A los efectos de formular la denuncia contemplada en el párrafo anterior, los interesados deberán acreditar la calidad de accionistas y/o tenedores de valores negociables que representen al menos el 2% del capital social o del monto en circulación del valor negociable. Para el ejercicio de las facultades contempladas en los apartados I.-Designación de Veedores con Facultades de Veto y II-Separación de los órganos de Administración de la Entidad, La designación de veedor recaerá en funcionarios de la Comisión Nacional de Valores o en un tercero. Las disposiciones de los veedores con facultad de veto del apartado I, inciso a) del artículo 20 serán recurribles en única instancia ante el Presidente de la CNV. El recurso deberá interponerse por escrito fundado, en el plazo de 15 días hábiles administrativos a contar desde la notificación del acto impugnado.”

Lo arriba expuesto no requiere de ninguna explicitación, sus propósitos son claros, sus consecuencias también, la frustración mayor y el daño inferido al mercado de capitales inconmensurable. Creo honestamente que éste es el atentado más cruel y destructivo que se le pudo infligir. Muy costoso será el tiempo necesario para revertir sus consecuencias. La triste realidad es que continuamos jibarizando a nuestro mercando, transitando el sendero que lo levará a su mínima expresión.