Seis preguntas para el ministro Kicillof

Carlos Maslatón — Sun, 02 Feb 2014 10:21:05 +0000

Seis preguntas para el titular de Economía, ahora que acude a la banca extranjera.

La periodista Florencia Donovan, de La Nación escribió que el ministro de economía Axel Kicillof, citó recientemente a los representantes de los bancos extranjeros que operan en Argentina y les pidió que consiguieran 10.000 millones de dólares en préstamos para el país para entregarlos al Banco Central y así fortalecer las “reservas” de la institución. Lamento no haber estado en esa reunión, como banquero o al menos como gerente empleado de banquero extranjero. Contra todo protocolo, hubiese pedido la palabra y preguntado y dicho al ministro lo siguiente:

1) Cómo juega su pedido de buscar crédito contra la política de presunto desendeudamiento reiteradamente anunciada por Néstor y Cristina Kirchner desde 2003 en adelante?

2) Por qué buscar financiamiento mediante oscuras negociaciones bilaterales con banqueros y con sus mesas de dinero, al estilo setentista de Martínez de Hoz y del dictador Videla, en vez de salir a pedir plata mediante transparentes suscripciones públicas de bonos en el mercado de capitales?

3) Qué garantía hay de que créditos concedidos por el mecanismo que usted propone no sean después repudiados como ilegítimos además de defaulteados de oficio alegando que no se va a pagar deuda sobre el hambre del pueblo?

4) Por qué no recurrir, en cambio, al FMI solicitando 30.000 millones a tasa bajísima para salir de esta situación de coyuntura desesperante?

5) No cree usted que este pedido que formula es una muestra de debilidad financiera que incentivará mayor corrida cambiaria, mayor corrida bancaria y mayor corrida bajista contra la deuda pública argentina que cotiza en los mercados?

6) Usted dijo en el Congreso cuando confiscó YPF en 2012 que hay dos términos que le parecían horribles: “clima de negocios” y “seguridad jurídica”. Si su ideología es que el deudor de una obligación puede liberarse repudiando la deuda, como cada tanto tiempo hace el Estado argentino, dado que se profesa la no-seguridad jurídica como doctrina oficial de la política nacional, ¿por qué prestamistas del exterior lo van a ayudar ahora si saben de antemano que usted, y los que lo continúen en el poder más adelante, dirán que no pagarán capital e intereses de los créditos otorgados porque no pueden, porque no quieren, o porque los acreedores sabían que era muy riesgoso prestarle a la Argentina y que por lo tanto deben embromarse y aceptar el default, además de que serán difamados bajo el rótulo de “acreedores buitres”?

Gracias anticipadamente por sus respuestas, señor ministro Kicillof.

Sin solución, Kicillof

Carlos Maslatón — Tue, 28 Jan 2014 17:57:09 +0000

Manda ahora el ministro a la Comisión Nacional de Valores a que los agentes del mercado recopilen diariamente las operaciones llamadas de “contado con liquidación”, o sea transacciones normales y habituales, legales y en blanco, que se cursan en mercados y bolsas: Kicillof quiere saber quién las hace y a qué precios.

No entiende de qué se trata el contado con liquidación, no ha sido siquiera capaz de pensar cuáles son los efectos macroeconómicos que produce, si es que alguno ocasiona. Ya el domingo 26, en 6-7-8, tildó a estas transacciones de “banco central paralelo”, lo que indica que tampoco conoce qué es y para qué sirve un banco central. En el esquema de funcionamiento de la Bolsa, la transacción que él impugna, pero que no se ha animado a prohibir -seguramente por no saber cómo hacerlo- consiste en comprar una acción o un bono que cotice en Argentina y pagarlo en pesos. Luego, transferir este bono o acción a un mercado del exterior donde también cotice y venderlo en moneda extranjera para hacerse de ésta afuera. A la inversa, si se compra un título argentino afuera en dólares y se lo vende aquí en pesos, uno puede recibir de este modo, moneda local. La clave está en el “tipo de cambio” implícito que queda, tanto para hacerse de dólares afuera como de pesos aquí, según sea el caso, pero que surge no de una operación de cambios sino de un arbitraje común de títulos, de cosas.

Este mercado del contado con liquidación existe únicamente por dos motivos técnico-legales: 1) Porque el peso argentino es inconvertible y no puede ser cambiado libremente por otras monedas; 2) Porque en Argentina no existe libertad de movimiento de capitales, ni para ingresar ni para egresar divisas. Si 1) y 2) no existiesen no habría contado con liquidación, como de hecho no existe por no tener sentido en mercados donde prima el cambio libre y flotante y donde el movimiento de capitales es una mera transferencia bancaria de cuenta a cuenta, no restringida, como aquí, por el gobierno, o sea como funcionan casi todos los países del mundo. Pero lo más importante de todo, y es lo que Kicillof no puede o no quiere ver, es que no hay un verdadero egreso ni ingreso de capitales cuando se trasladan títulos de un país a otro comprándose y vendiéndose en diferentes monedas. Si yo compro un bono argentino en dólares en Nueva York los dólares ya están afuera y cuando los vendo aquí los pesos ya estaban en el país. Si compro en pesos un bono argentino, los pesos estaban en Argentina, y si los vendo en EEUU los dólares que obtengo eran de otra persona que estaba fuera de Argentina, no son dólares que me los haya vendido el Banco Central y que puedan afectar sus “reservas” y la “posición de cambios del país”.

Molestarse porque exista el contado con liquidación, que es legal y en nada ataca al gobierno, es propio de una mente desequilibrada que no vive ni deja vivir. Guillermo Moreno se había alterado ya desde 2008 con estas transacciones, cuando se enteró de que existían, y amenazaba a quienes las practicaban sin fundamento ni norma legal alguna. Ahora Kicillof sigue su mismo camino. Creo que, para eso, debería directamente prohibir la Bolsa de Valores como tal. Un país comunista como Argentina no debe tener mercado de capitales. ¿Qué va a hacer Kicillof con la información de este formulario? ¿va a ir a castigar a los que hagan las operaciones? ¿les va a poner un impuesto especial? ¿les mandará la AFIP? Y en tal caso, ¿para qué? ¿qué es lo que gana? Y, finalmente, con esta represión, la corrida contra el peso argentino de papel, ¿se interrumpe o se agrava aún más?

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