Las principales ventajas de estas tres variantes es que no se necesitará demostrar un nivel de ingresos tan alto como ocurría con el anterior sistema. La cuota mensual, que no puede superar más del 30 por ciento de los ingresos demostrados, será más baja. La desventaja es que los montos que financiarán los bancos sólo alcanzan para comprar un departamento de unos 60 metros cuadrados en Capital Federal. Ese monto estará entre  1.500.000 y 2.500.000 de pesos.

El primer sistema, indexado por la Unidad de Vivienda (UVI) que lanzó el Banco Central, es ofrecido por bancos locales -Macro, Galicia, Hipotecario y Ciudad-, mientras que los extranjeros no se sumaron todavía y lo harían en los próximos meses. El plazo más largo es de 20 años y la tasa de interés es del 5,5 por ciento nominal anual más la inflación medida por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) con la que se actualiza la UVI.

El segundo esquema es el del proyecto de ley del senador Julio Cobos, denominado Casa de Ahorro, que ya tiene media sanción en el Senado. En este caso la UVI para ajustar las cuotas mensuales de esos créditos estará determinada por el Índice del Costo de la Construcción (ICC) en lugar del CER, un indicador que mide el Banco Central y que es similar a la evolución de los índices de precios minoristas que el Indec comenzará a publicar el próximo 18 de junio. Tanto en la cuota como en los ingresos familiares que se necesitan para acceder a un crédito la reducción es de casi un 150 por ciento con respecto al viejo sistema que todavía esta vigente. Muchos bancos ofrecen todavía los hipotecarios utilizando la “Línea de Créditos Productivos” a una tasa subsidiada del 19 por ciento anual, pero la mayor parte no llega a cumplir los requisitos solicitados.

El problema que plantean los sistemas de Sturzenegger y de Cobos es la diferencia de tomar un crédito hipotecario a través de una UVI actualizada con la inflación minorista (CER) o con la de la construcción (ICC). Entre enero y abril, el primero muestra una suba del 13 por ciento y el segundo un aumento cercano al 15 por ciento. En abril el ICC aumentó un 9,1 por ciento, por lo tanto la cuota se encarecería en esa magnitud para quien hubiese tomado un crédito en mayo pasado. Una persona que tome un crédito hipotecario en mayo deberá pagar a partir de junio la indexación de abril de la UVI. Tendría una suba de un 6,5 por ciento de su crédito al estar atado a la inflación. Este tipo de efecto impactaría en la capacidad de pago de quienes tomaron esos créditos para la vivienda. Además, si la tasa de inflación no se reduce a  partir del segundo semestre del año, el total del valor actual de ese crédito podría incrementarse fuertemente. La novedad es que el proyecto presentado por el senador Cobos establece el reemplazo del artículo 2.189 del nuevo Código Civil y Comercial que en algunos casos impide constituir una hipoteca como garantía de un préstamo de largo plazo.

El tercer sistema, al parecer el más seductor, es el que proyecta lanzar en junio próximo el Banco Nación con “Nación Tu Casa”, la gran apuesta de su presidente Carlos Melconián. El plazo es a 20 años. La tasa de interés fija 14 por ciento anual en los primeros tres años y un esquema de actualización de las cuotas con el Coeficiente de Variación Salarial (CVS) para los restantes 17 años. Esta operatoria busca que el aumento de la cuota de cada año no exceda el incremento de salarios que es determinado a partir del Coeficiente de Variación Salarial (CVS). Este se calculará cada mes de agosto, luego de concluidas las negociaciones paritarias. Las cuotas se mantendrán fijas por un año, cuando serán recalculadas, siempre con el tope en el aumento salarial del año anterior. En la medida que se reduzca la inflación, este tipo de sistemas de crédito hipotecario parecen más atractivos que el que se aplicó en los últimos años. El fantasma: si aumenta el desempleo, habrá menos gente dispuesta a tomar un crédito de esas características.

La primera orden de esa mesa chica se comenzará a observar esta semana. Una baja de las tasas de las letras del Banco Central (lebac), que en la actualidad llegan al 38% anual, para que se reduzcan luego el resto de las tasas para préstamos y depósitos. La segunda es ampliar las medidas de ayuda social y evitar que las empresas despidan trabajadores para lograr posteriormente la reactivación económica.

Por estos motivos, el presidente del Banco Central (BCRA), Federico Sturzenegger, dio a conocer el programa monetario y el ministro de Hacienda y Finanzas, Alfonso Prat-Gay, el programa financiero para el 2016. En ambas presentaciones se observa una gran coincidencia. Las dos proyectan para el final del año que la tasa de inflación se reduzca a un 25% anual, que la tasa para un bono a diez años baje a cerca del 5% anual y que la economía se reactive a partir del segundo semestre el año. No existen por el momento diferencias entre lo que plantean Prat-Gay y Sturzenegger, a pesar de lo que algunos editorialistas poco informados hacen trascender. En ningún momento de su presentación de la semana pasada Federico Sturzenegger puso en duda la meta de inflación de entre el 20% y el 25% que proyecta Prat-Gay. “No es imposible llegar a fin de año a una inflación del 25%”, afirmó el presidente del BCRA el jueves pasado en su presentación a la prensa. Las proyecciones de la mayor parte de las consultoras están entre un 30 y un 35 por ciento.

Los programas, monetario y financiero, presentados la semana pasada muestran consistencia con la proyección de las distintas variables macro y microeconómicas. En ambos se observa la búsqueda de una baja de interés, tanto en las colocaciones de bonos y letras a nivel local como internacional. Esto, en el fondo, significará un aumento de la tasa de inversión interna y de la inversión externa. La inversión es una función inversa de la tasa de interés. Por lo tanto, si la tasa baja, la inversión aumenta. Como consecuencia de una mayor inversión habrá una reducción de la tasa de inflación. Lo que no aseguran ninguno de los dos programas es que a partir del segundo semestre la tasa de inflación se reduzca al 1% mensual, como afirma el Gobierno. Una tranquilidad para el futuro es que Sturzenegger y Prat-Gay buscan lo mismo: que la reactivación económica empiece en el segundo semestre de este año. Otro de los aspectos a favor es la coordinación económica que hay entre el Ministerio de Hacienda y el BCRA, que está a cargo del viceministro Pedro Lacoste, quien fue el segundo de Prat-Gay en el BCRA entre el 2002 y el 2004.

Hay dos hombres del Gobierno: el ministro de Producción, Francisco Cabrera y el secretario de Industria, Martín Etchegoyen, que están en contacto permanente con el BCRA, el Ministerio de Hacienda y las entidades empresarias, como la Unión Industrial Argentina (UIA) y Asociación Empresaria Argentina (AEA), para analizar la evolución del nivel de actividad y del empleo. Desde ambas entidades ven con desagrado la aprobación de una ley antidespidos, pero solicitan que el Gobierno acelere las medidas de ayuda social y la baja de la inflación para reactivar la economía. Hay otro hombre del Gobierno: el secretario de Finanzas, Luis Caputo, que habla con los banqueros.

A esto se suma la próxima llegada de un empresario —Cristiano Rattazzi— y un banquero —Gabriel Martino— al nuevo directorio de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, cuyas autoridades reelegirán en los próximos días a Adelmo Gabi en la presidencia. Gabi es un hombre de contacto permanente con Nicolás Caputo, el dueño de empresas como Caputo, Mirgor, entre otras. Él logró el nombramiento del amigo de toda la vida de Macri como vicepresidente del Mercado de Valores (Merval), una de las patas del sistema bursátil argentino, cuyo presidente es Ernesto Allaria.

En los tiempos del kirchnerismo se decía que la mesa chica estaba conformada por Néstor Kirchner, Cristina Kirchner y la mesa en la que se sentaban. Ahora la mesa es más amplia y es la que marca el ritmo de la política económica al presionar a Prat-Gay y a Sturzenegger para que apuren las medidas para bajar la inflación, las tasas de interés y reactivar así la economía.