En un nuevo capítulo de una historia que parece repetirse cíclicamente, el ministro de Economía Axel Kicillof apuntó a los empresarios que denuncian el evidente atraso cambiario que experimenta la economía nacional para denostar sus comentarios y señaló que no devaluará la moneda. Lo cierto y concreto es que este Gobierno ya lo ha hecho. Peor aún es la devaluación de la moneda, es decir, su pérdida de valor en relación con el dólar es una herramienta que utilizó este Gobierno desde comienzos de esta gestión, desde la primera presidencia de Cristina Fernández, cuando el peso se devaluó el 192 %; pasó de $ 3,14 a $ 9,18.

Repasando los últimos meses, desde que Axel Kicillof asumió el mando del Palacio de Hacienda, el mercado cambiario tuvo actividad durante 408 ruedas. Un análisis del comportamiento del mercado cambiario nos muestra que en el 79 % de los días el peso se devaluó respecto de la moneda norteamericana.

El problema de fondo es que esta fuerte y evidente devaluación del signo monetario es, en realidad, escasa frente al crecimiento que mostraron los precios en el mismo período. Esta inconsistencia de política macroeconómica luce evidente por mucho que se intente enmascarar detrás de antifaces de políticas redistributivas. No es otra cosa que el corolario de un crecimiento debocado en el nivel de gasto público, cuyo financiamiento se explica a través de la emisión monetaria, que convalida una autoridad sumisa a los deseos de la política y  que alcanza niveles récord en términos históricos.

Una política a las claras inconsistente y mal implementada. Basta un repaso por la literatura económica para saber que una devaluación solo es efectiva cuando los participantes del mercado entienden que será la última, al menos dadas las condiciones imperantes. Esto quiere decir, ni más ni menos, que el nuevo nivel refleja las condiciones de equilibrio. Ninguna de las 322 veces que el ministro devaluó la sociedad leyó ese mensaje.

Sin embargo, no debe sorprender este historial, que resulta ambiguo para el economista que rechaza la devaluación. Sus predecesores no marcaron un camino diferente. En lo que va del segundo mandato presidencial de Cristina Fernández de Kirchner, en más de ocho de cada diez días hábiles el peso perdió valor. Ciertamente este Gobierno miente cuando dice que no va a devaluar. Lo hace casi todos los días.

En síntesis, la actual política macroeconómica argentina es inestable e inconsistente. Para lograr ordenar la macroeconomía será necesario primero ordenar las cuentas públicas para lograr una declinación gradual de la inflación y resolver el problema del financiamiento externo, para luego sí impulsar una unificación cambiaria, en un contexto de credibilidad que permita atraer inversiones privadas y recuperar rápidamente el sendero de crecimiento económico.

A lo largo del año pasado, la economía mundial se caracterizó por mostrar signos de recuperación y alcanzar estabilidad financiera. Atrás quedó el colapso del 2008. En el plano real, se observa una reactivación, mejora el nivel de empleo y el consumo en Estados Unidos, mientras que los países más debilitados de la Zona Euro están poniendo fin a una recesión de dos años y todo indicaría que los países más golpeados del bloque levantarán cabeza en los próximos meses, aunque sea en forma moderada. En tanto los países emergentes, en especial China e India, seguirán como motores del impulso económico global.

Hablando de certezas tenemos un mundo que crece pero algunos interrogantes. ¿Llegará el fin de los planes de estímulos y las bajas tasas de interés? Escenario probable para este 2014 y que de concretarse implicaría menos gasto público y aumentos de impuestos, tanto en Europa como EEUU. Pero los principales funcionarios de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo dieron muestras de que para comenzar a reducir sus enormes estímulos monetarios antes el empleo, el gasto del consumidor y la construcción deben ser cimientos sólidos que permitan un crecimiento fuerte y sostenido.

Concretamente, para 2014, según los pronósticos del FMI, se espera que la economía mundial crezca como máximo un 3,1%. Recuperación global que será encabezada por las economías de los países emergentes: China e India con un crecimiento real previsto en casi 6% mientras que las economías avanzadas experimentarán un proceso de lento crecimiento, liderado por EEUU que crecerá por encima del 2,5%.

En lo que atañe a nuestro país, se confirmó lo repetido hasta el hartazgo: menor crecimiento económico acompañado por una elevada inflación. La actividad económica cerró el año con un crecimiento real cercano al 1,7%, y una suba de precios en torno al 27%. Escenario al que se sumaron algunas cuestiones de carácter social, como reclamos de aumentos salariales que derivaron en paros provinciales en un área clave y vital esencial como la policía, el preocupante avance del narcotráfico, sospechas de corrupción y una creciente inseguridad. Puntos que ilustran un mapa complicado en materia socio-económica. Además, la crisis estructural es ya indisimulable. La falta de inversión en pilares claves para la economía como la energía derivó en la actual crisis sistémica mostrando la vulnerabilidad en un sector delicado y vital para la sociedad.

En función de esto, el escenario 2014 argentino muestra más sombras que luces. Será clave la gestión del gobierno no sólo en materia fiscal, que es el flanco más débil, sino también en cuestiones institucionales y políticas, ya que éstas repercuten en forma directa sobre el desarrollo económico. A juzgar por lo visto hasta el momento, no podemos ser demasiado optimistas. La esperanza está puesta en el nuevo Congreso, para que actúe como contención a tanta discrecionalidad y arbitrariedad en muchas de las políticas adoptadas hasta el momento.

El principal riesgo viene por el posible efecto contagio que las paritarias policiales puede aparejar, ya que es difícil argumentar que los maestros, los médicos, los jueces y el resto de los empleados públicos no merecen un aumento similar. Si se generalizan los aumentos sin dudas se agudizará el problema fiscal.

La falta de un “programa para bajar la inflación” mediante un “ancla” que ayude a controlar las expectativas inflacionarias, en un esquema de creciente devaluación, pérdida de reservas y problemas de financiamiento del sector público, acrecienta las tensiones de la economía y eleva el fastidio de una sociedad que observa día a día un paulatino deterioro de la calidad de vida.

En síntesis, ¿son los 70? No, pero de todas formas es necesario diferenciar la tendencia de la foto. Por el momento la situación es manejable, pero los riesgos son múltiples y crecientes. La principal incógnita radica hasta qué punto se podrá sustentar una economía con los niveles de inflación existentes. Habrá que seguir de cerca la evolución del comercio exterior, las cuentas públicas, las reservas y el comportamiento del consumo. En la primera mitad del año, tendremos crecimiento resultado de la buena cosecha agropecuaria, la inflación escalará un peldaño, la devaluación anual se acelerará y habrá un constante deterioro de los fundamentales.

Revertir estas cuestiones, de perfil estructural y que se erigieron durante varios años como la base del “modelo” actual, no será tarea fácil y tampoco luce probable. La reversión de este panorama es esperada y deseada por todos. La recuperación mundial y la mejor cosecha parecen traer buenas noticias para la economía local, dado que permitirán reactivar el área más competitiva de nuestro país, con su efecto derrame en los demás sectores. Una vez más, Argentina dependerá del contexto mundial.