Luego de que el día martes 22 la soja alcance mínimos de seis años y medio en el mercado de Chicago, el día viernes los futuros mostraron la recuperación más importante en las últimas cinco semanas al avanzar más de 2,4 %. También el maíz avanzó U$S 2 y el trigo U$S 3,5.

Precisamente, por el lado de la oleaginosa, la confirmación de ventas desde Estado Unidos hacia China y la firma de acuerdos de exportación de 13,2 millones de toneladas para el ciclo 2015/16 y 2016/17 fueron las noticias alcistas que permitieron una recuperación de los precios. A pesar de esto, el escenario de mediano plazo sigue mostrando que el avance a buen ritmo de la cosecha en Midwest y los comentarios de rindes positivos sumará presión de cosecha.

En los próximos días se comienza a monitorear fuerte el clima en Brasil, que por el momento muestra una situación de humedad menor a la necesaria en la región de Mato Grosso, lo que dificulta el inicio de los avances de la siembra de soja. Igualmente, todo indica que el país carioca tendrá una excelente producción, superior a las cien millones de toneladas, motivada por un aumento de área de siembra ante la mejora de rentabilidad derivada de la devaluación del real.

Respecto al maíz, el alza fue consecuencia de compras de oportunidad por parte de los fondos de inversión, ya que los informes sobre los rindes a medida que avanza la cosecha en el cinturón maicero norteamericano continúan poniendo en duda las estimaciones del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos de una cosecha que de todas formas será importante.

Ante este escenario mundial, los productores locales ya iniciaron la siembra de maíz y próximamente comenzarán las primeras implantaciones de soja, si bien los números que hoy proyecta el productor no son para nada alentadores. La ecuación precio futuro por rendimiento estimado, menos costos (gastos de comercialización, labranzas, semillas, agroquímicos, fertilizantes, cosecha y gastos de estructura) y la elevada presión impositiva sigue derivando en un cuadro de quebranto para todos los cultivos en todos los rangos de rinde. De esta forma, se reafirma el panorama complicado para el negocio agrícola, una fábrica a cielo abierto de alto riesgo. Recordemos, además, que en el caso del trigo y el maíz la demanda interna no compite con la exportación, por el sistema de Registro de Operaciones de Exportación, lo que deprime los precios ofrecidos, que siguen por debajo del Servicio Agrícola Exterior (FAS) teórico.

Por cierto, según la información de Márgenes Agropecuarios, para la región núcleo las siembras en campo propio por administración marcan que los rindes de indiferencia necesarios para cubrir el total de costos son de 54 qq/ha en trigo, de 27 qq/ha en soja de segunda sembrada sobre trigo, de 109 qq/ha en maíz y de 42 qq/ha en soja de primera. En campo arrendado, el rinde de indiferencia para cubrir costos totales es de 51 qq/ha en trigo, 26 qq/ha en soja de segunda, 100 qq/ha en maíz y 41 qq/ha en soja de primera.

Números que van en línea con un estudio desarrollado por la Asociación Argentina de Consorcios Regionales de Experimentación Agrícola (AACREA), que marca que los resultados económicos esperados de la soja y del maíz para la campaña 2015/16 serían negativos para la mayoría de las zonas productivas si se obtienen los rindes históricos de cada región y si se mantienen los precios a cosecha que ofrecen los mercados a término. El número es elocuente, en el 85 % de los departamentos-partidos analizados, la producción de maíz y de soja sería económicamente inviable, porque el rendimiento promedio zonal se ubica por debajo del rinde para cubrir los costos.

Pensando en el futuro, si bien lucen escasas las oportunidades que tiene el productor para reducir costos, entre las que podemos enumerar el uso de semilla propia, la venta con flete directo, la cosecha sin humedad excedente y el renegocio de la tarifa de trilla, podemos repasar una serie de recomendaciones que son fundamentales para lograr paliar este panorama complejo.

En el corto plazo, las señales indican que sería más apropiado desprenderse de la soja disponible y buscar coberturas en otros activos, principalmente ligados a una devaluación del tipo de cambio. En tanto, el contexto de fuerte volatilidad existente en los mercados actuales plantea la necesidad de comenzar a concretar alternativas de cobertura para la nueva campaña mediante la compra de puts para minimizar los riesgos ante la caída de precios. Por último, desde lo productivo, más allá de que los costos de inversión por hectárea entre soja y maíz sean favorables para la oleaginosa, pensar en la posibilidad de sembrar maíces tardíos amerita la alternativa de demorar la decisión final al máximo posible, sobre todo en función de eventuales anuncios políticos que permitan modificar las reglas de comercialización.

Sin dudas durante esta campaña serán fundamentales las decisiones comerciales y financieras. La flexibilidad es la consigna. El campo es el primer motor de la economía nacional y por eso hoy luce como prioridad reactivarlo eliminando las retenciones y simplificando las normativas y la reglamentación impositiva. Solo así la agricultura volverá a ser viable y sustentable.

A lo largo del año pasado, la economía mundial se caracterizó por mostrar signos de recuperación y alcanzar estabilidad financiera. Atrás quedó el colapso del 2008. En el plano real, se observa una reactivación, mejora el nivel de empleo y el consumo en Estados Unidos, mientras que los países más debilitados de la Zona Euro están poniendo fin a una recesión de dos años y todo indicaría que los países más golpeados del bloque levantarán cabeza en los próximos meses, aunque sea en forma moderada. En tanto los países emergentes, en especial China e India, seguirán como motores del impulso económico global.

Hablando de certezas tenemos un mundo que crece pero algunos interrogantes. ¿Llegará el fin de los planes de estímulos y las bajas tasas de interés? Escenario probable para este 2014 y que de concretarse implicaría menos gasto público y aumentos de impuestos, tanto en Europa como EEUU. Pero los principales funcionarios de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo dieron muestras de que para comenzar a reducir sus enormes estímulos monetarios antes el empleo, el gasto del consumidor y la construcción deben ser cimientos sólidos que permitan un crecimiento fuerte y sostenido.

Concretamente, para 2014, según los pronósticos del FMI, se espera que la economía mundial crezca como máximo un 3,1%. Recuperación global que será encabezada por las economías de los países emergentes: China e India con un crecimiento real previsto en casi 6% mientras que las economías avanzadas experimentarán un proceso de lento crecimiento, liderado por EEUU que crecerá por encima del 2,5%.

En lo que atañe a nuestro país, se confirmó lo repetido hasta el hartazgo: menor crecimiento económico acompañado por una elevada inflación. La actividad económica cerró el año con un crecimiento real cercano al 1,7%, y una suba de precios en torno al 27%. Escenario al que se sumaron algunas cuestiones de carácter social, como reclamos de aumentos salariales que derivaron en paros provinciales en un área clave y vital esencial como la policía, el preocupante avance del narcotráfico, sospechas de corrupción y una creciente inseguridad. Puntos que ilustran un mapa complicado en materia socio-económica. Además, la crisis estructural es ya indisimulable. La falta de inversión en pilares claves para la economía como la energía derivó en la actual crisis sistémica mostrando la vulnerabilidad en un sector delicado y vital para la sociedad.

En función de esto, el escenario 2014 argentino muestra más sombras que luces. Será clave la gestión del gobierno no sólo en materia fiscal, que es el flanco más débil, sino también en cuestiones institucionales y políticas, ya que éstas repercuten en forma directa sobre el desarrollo económico. A juzgar por lo visto hasta el momento, no podemos ser demasiado optimistas. La esperanza está puesta en el nuevo Congreso, para que actúe como contención a tanta discrecionalidad y arbitrariedad en muchas de las políticas adoptadas hasta el momento.

El principal riesgo viene por el posible efecto contagio que las paritarias policiales puede aparejar, ya que es difícil argumentar que los maestros, los médicos, los jueces y el resto de los empleados públicos no merecen un aumento similar. Si se generalizan los aumentos sin dudas se agudizará el problema fiscal.

La falta de un “programa para bajar la inflación” mediante un “ancla” que ayude a controlar las expectativas inflacionarias, en un esquema de creciente devaluación, pérdida de reservas y problemas de financiamiento del sector público, acrecienta las tensiones de la economía y eleva el fastidio de una sociedad que observa día a día un paulatino deterioro de la calidad de vida.

En síntesis, ¿son los 70? No, pero de todas formas es necesario diferenciar la tendencia de la foto. Por el momento la situación es manejable, pero los riesgos son múltiples y crecientes. La principal incógnita radica hasta qué punto se podrá sustentar una economía con los niveles de inflación existentes. Habrá que seguir de cerca la evolución del comercio exterior, las cuentas públicas, las reservas y el comportamiento del consumo. En la primera mitad del año, tendremos crecimiento resultado de la buena cosecha agropecuaria, la inflación escalará un peldaño, la devaluación anual se acelerará y habrá un constante deterioro de los fundamentales.

Revertir estas cuestiones, de perfil estructural y que se erigieron durante varios años como la base del “modelo” actual, no será tarea fácil y tampoco luce probable. La reversión de este panorama es esperada y deseada por todos. La recuperación mundial y la mejor cosecha parecen traer buenas noticias para la economía local, dado que permitirán reactivar el área más competitiva de nuestro país, con su efecto derrame en los demás sectores. Una vez más, Argentina dependerá del contexto mundial.